ETF в Казахстане: полный гид для начинающих инвесторов

Что такое ETF простыми словами

ETF (Exchange-Traded Fund) переводится как "биржевой инвестиционный фонд". ETF что это? Представьте корзину, в которую собрали десятки или сотни разных ценных бумаг: акции, облигации, товары. Покупая одну долю ETF, Вы сразу получаете кусочек всего этого портфеля.

ETF фонды торгуются на бирже как обычные акции, в отличие от ПИФов. Вы можете купить или продать ETF в любой момент в течение торгового дня, а цена меняется в реальном времени. ETF Казахстан предлагает через биржи KASE и AIX, давая местным инвесторам доступ к десяткам фондов разного типа.

Как работают ETF

Управляющая компания формирует портфель активов по определённой стратегии и выпускает паи (доли) этого портфеля на биржу. Стоимость одного пая отражает общую стоимость активов фонда, разделённую на количество выпущенных долей.

Существуют два подхода к управлению:

Пассивные ETF копируют определённый биржевой индекс. Например, фонд на индекс S&P 500 просто повторяет состав этого индекса. Комиссия за управление минимальная, от 0,03% до 0,5% в год.

Активные ETF управляются командой аналитиков, которые отбирают активы по своим критериям. Комиссия выше (до 2% в год), но и потенциальная доходность может отличаться от индекса.

Какие ETF доступны в Казахстане

Рынок ETF в Казахстане заметно вырос за последние годы. В 2026 году на биржах KASE и AIX доступны несколько десятков фондов разных типов.

На KASE (Казахстанская фондовая биржа):

На AIX (биржа МФЦА):

Через KASE Global казахстанские инвесторы также получают доступ к международным ETF на американских и европейских биржах.

Как купить ETF в Казахстане

Процесс покупки ETF в Казахстане состоит из нескольких шагов. Весь процесс занимает от нескольких часов до пары дней.

Как купить ETF в Казахстане

Сколько стоит инвестировать в ETF

Затраты на ETF складываются из нескольких компонентов.

Комиссия за управление (TER) составляет от 0,03% до 2% в год и списывается автоматически из стоимости фонда. Пассивные фонды обходятся дешевле.

Брокерская комиссия взимается за каждую сделку покупки или продажи. У казахстанских брокеров она составляет от 0,03% до 0,15% от суммы сделки.

Спред (bid/ask) представляет собой разницу между ценой покупки и продажи. Чем популярнее и ликвиднее ETF, тем меньше спред.

В целом, чем реже Вы совершаете сделки и чем больше сумма инвестиции, тем ниже процентная доля комиссий.

Типы ETF

На рынке существуют десятки разновидностей ETF, каждая подходит под разные инвестиционные цели.

Как заработать на ETF

Существуют два основных способа получить доход от инвестиций в ETF.

Рост стоимости. Покупаете ETF по одной цене, продаёте позже по более высокой. Это основной источник дохода для большинства инвесторов. Например, фонд на S&P 500 в среднем приносит около 10% годовых в долларах за последние 20 лет.

Дивиденды. Некоторые ETF выплачивают дивиденды, которые они получают от компаний в составе фонда. Дивидендная доходность обычно составляет от 1% до 4% в год.

Существуют также аккумулирующие ETF, где дивиденды не выплачиваются, а автоматически реинвестируются обратно в фонд. Это увеличивает стоимость Вашей доли за счёт эффекта сложного процента.

ETF и ПИФ: в чём разница

Оба инструмента объединяют деньги инвесторов в один портфель, но работают по-разному.

Торговля. ETF покупается и продаётся на бирже в реальном времени, как акция. Паи ПИФ покупаются и погашаются через управляющую компанию, часто с задержкой в несколько дней.

Цена. Стоимость ETF меняется каждую секунду в течение торгового дня. Стоимость пая ПИФ рассчитывается один раз в день.

Комиссии. У ETF комиссия за управление обычно ниже (0,03-0,5%), чем у ПИФ (1-3%). Для долгосрочного инвестора разница в комиссиях может быть значительной.

Прозрачность. Состав ETF, как правило, известен ежедневно. Состав ПИФ раскрывается реже.

Подробнее о ПИФ и паевых инвестициях.

Налоги на ETF в Казахстане

Налогообложение зависит от того, где именно торгуется фонд.

ETF с листингом на KASE и AIX освобождены от индивидуального подоходного налога (ИПН) для граждан Казахстана. Это серьёзное преимущество перед покупкой тех же фондов через зарубежного брокера.

ETF через зарубежного брокера облагаются ИПН по ставке 10% от полученного дохода. Необходимо самостоятельно подавать декларацию.

С 2026 года льготы по ИПН сохраняются для дивидендов от сделок с ценными бумагами на KASE, аналогично режиму МФЦА.

Риски инвестиций в ETF

ETF считаются относительно безопасным инструментом за счёт диверсификации, но риски существуют.

Рыночный риск. Если рынок падает, стоимость ETF тоже снижается. В 2020 году индекс S&P 500 терял более 30% за несколько недель. Однако диверсифицированный ETF восстанавливается быстрее, чем отдельная акция.

Валютный риск. ETF, номинированные в долларах, зависят от курса тенге к доллару. Ослабление тенге увеличивает доходность в национальной валюте, укрепление уменьшает.

Риск ликвидности. На казахстанском рынке некоторые ETF торгуются с низким объёмом, что может затруднить продажу по желаемой цене.

Кредитное плечо. Некоторые ETF используют заёмные средства для увеличения доходности. Это умножает и прибыль, и убытки. Начинающим инвесторам лучше избегать таких фондов.

Для кого подходят ETF

ETF подходят практически для любого типа инвестора.

Начинающим ETF позволяют начать инвестировать с небольшой суммы и сразу получить диверсифицированный портфель. Не нужно разбираться в отдельных компаниях.

Опытным инвесторам ETF дают возможность точечно инвестировать в конкретные секторы, регионы или стратегии с минимальными комиссиями.

Долгосрочным накопителям пассивные ETF на широкие индексы исторически показывают стабильный рост. Стратегия регулярных покупок (DCA) позволяет усреднять цену входа и снижать влияние волатильности.

Если Вы хотите научиться инвестировать с нуля, ETF является отличной отправной точкой.